“十五五”：地下管網建設的黃金機遇與萬億市場
地下管網作為城市供水、排水、燃氣輸送的核心載體，是保障城市正常運行的 “隱形生命線”。2025 年 10 月，國家明確 “十五五” 期間將投入超 5 萬億元，建設改造地下管網超 70 萬公里，標志著這一領域正式進入戰略爆發期。
戰略升級：從補短板到城市安全基石
（一）政策定位的根本性轉變
過去地下管網建設以 “局部補短板” 為主，如今已升級為 “城市生命線工程”，成為保障城市安全、改善民生、融合新基建的核心抓手。這一轉變源于對城市內澇、燃氣安全等民生痛點的回應，也是對 “重地面、輕地下” 發展模式的糾偏。
（二）核心目標與重點場景
規劃明確兩大核心方向：一是優先改造人口密集、隱患集中的中心城區，解決 “用水難、排水堵、燃氣險” 問題；二是聚焦老舊小區、產業園區等民生領域，實現管網建設與民生需求深度契合。
發展跨越：從規模擴張到質量變革
（一）過往建設的短板反思
2000-2015 年管網建設以 “增量擴張” 為主，但存在 “重建設輕維護” 問題，如供水管網漏損率超 15%、近 30% 燃氣管網超期服役，內澇頻發成為部分城市常態。
（二）“十五五” 的三大突破性轉變
投資強度倍增：單位公里成本較此前大幅提升，資金向技術升級與質量保障傾斜；
重心轉向存量：老舊管網改造占比超 60%，重點攻克運行超 30 年的 “高危管線”；
全面智慧化：物聯網、AI 技術深度嵌入，推動傳統運維向 “數據預警、智能診斷” 轉型。
投資版圖：四大領域撐起萬億市場
產業鏈機遇：四大環節分食紅利
管材制造：需求超 1.5 萬億元，球墨鑄鐵管、PE 管等領域龍頭（如新興鑄管、偉星新材）直接受益；
工程施工：“國家隊”（中國中鐵、隧道股份）承接大體量項目，地方國企（上海建工）深耕區域市場；
規劃設計：具備甲級資質與數字化能力的企業（深水規院）率先獲取訂單；
智慧運維：智能監測平臺、傳感器企業（數字政通、新天科技）成高成長賽道。
風險防控：四大風險需警惕
政策執行風險：部分地方政府財政壓力較大，可能導致項目資金到位率不均衡，影響工程進度;
原材料價格風險：球墨鑄鐵管原材料占成本60%以上，HDPE樹脂價格受國際油價影響較大，原材料漲價可能擠壓企業利潤;
競爭加劇風險：中低端管材領域同質化競爭激烈，可能引發價格戰，影響行業整體盈利水平;
應收賬款風險：管網項目周期長，回款速度較慢，需關注企業現金流狀況，避免因應收賬款過高導致的經營風險。
戰略升級：從補短板到城市安全基石
（一）政策定位的根本性轉變
過去地下管網建設以 “局部補短板” 為主，如今已升級為 “城市生命線工程”，成為保障城市安全、改善民生、融合新基建的核心抓手。這一轉變源于對城市內澇、燃氣安全等民生痛點的回應，也是對 “重地面、輕地下” 發展模式的糾偏。
（二）核心目標與重點場景
規劃明確兩大核心方向：一是優先改造人口密集、隱患集中的中心城區，解決 “用水難、排水堵、燃氣險” 問題；二是聚焦老舊小區、產業園區等民生領域，實現管網建設與民生需求深度契合。
發展跨越：從規模擴張到質量變革
（一）過往建設的短板反思
2000-2015 年管網建設以 “增量擴張” 為主，但存在 “重建設輕維護” 問題，如供水管網漏損率超 15%、近 30% 燃氣管網超期服役，內澇頻發成為部分城市常態。
（二）“十五五” 的三大突破性轉變
投資強度倍增：單位公里成本較此前大幅提升，資金向技術升級與質量保障傾斜；
重心轉向存量：老舊管網改造占比超 60%，重點攻克運行超 30 年的 “高危管線”；
全面智慧化：物聯網、AI 技術深度嵌入，推動傳統運維向 “數據預警、智能診斷” 轉型。
投資版圖：四大領域撐起萬億市場
| 領域 | 投資占比 / 規模 | 核心任務 |
| 供水管網 | 32% | 迭代抗腐管材、將漏損率控制在 10% 內 |
| 排水管網 | 28% | 提升防洪標準、改造合流制管網 |
| 燃氣管網 | 29.4% | 淘汰老舊管材、加裝智能監測設備 |
| 綜合管廊 | 3000 億元 | 采用預制工藝、以 PPP 模式吸引社會資本 |
產業鏈機遇：四大環節分食紅利
管材制造：需求超 1.5 萬億元，球墨鑄鐵管、PE 管等領域龍頭（如新興鑄管、偉星新材）直接受益；
工程施工：“國家隊”（中國中鐵、隧道股份）承接大體量項目，地方國企（上海建工）深耕區域市場；
規劃設計：具備甲級資質與數字化能力的企業（深水規院）率先獲取訂單；
智慧運維：智能監測平臺、傳感器企業（數字政通、新天科技）成高成長賽道。
風險防控：四大風險需警惕
政策執行風險：部分地方政府財政壓力較大，可能導致項目資金到位率不均衡，影響工程進度;
原材料價格風險：球墨鑄鐵管原材料占成本60%以上，HDPE樹脂價格受國際油價影響較大，原材料漲價可能擠壓企業利潤;
競爭加劇風險：中低端管材領域同質化競爭激烈，可能引發價格戰，影響行業整體盈利水平;
應收賬款風險：管網項目周期長，回款速度較慢，需關注企業現金流狀況，避免因應收賬款過高導致的經營風險。
5 萬億元地下管網投資，不僅是拉動經濟的重要引擎，更是城市從 “表面繁華” 向 “內在韌性” 轉型的關鍵。未來五年，隨著智慧管網的落地，城市安全與民生保障將迎來質的提升，為產業鏈企業與投資者帶來長期確定性機遇。